一文掌握“天使、VC、PE、IPO”融資邏輯

2015-01-16

　　天使投資：是指富有的個(gè)人出資協(xié)助具有專(zhuān)門(mén)技術(shù)或獨(dú)特概念的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)，進(jìn)行一次性的前期投資，它是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種形式。

　　天使投資實(shí)際上是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種特殊形式，是對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的初創(chuàng)企業(yè)的第一筆投資。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)公司從初創(chuàng)到穩(wěn)定成長(zhǎng)期，需要三輪投資，第一輪投資大多是來(lái)自個(gè)人的天使投資作為公司的啟動(dòng)資金。第二輪投資往往會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入為產(chǎn)品的市場(chǎng)化注入資金;而最后一輪則基本是上市前的融資，來(lái)自于大型風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或私募基金。

　　天使投資人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的朋友、親戚或商業(yè)伙伴，由于他們對(duì)該企業(yè)家的能力和創(chuàng)意深信不疑，因而愿意在業(yè)務(wù)遠(yuǎn)未開(kāi)展進(jìn)來(lái)之前就向該企業(yè)家投入大筆資金，一筆典型的天使投資往往只是區(qū)區(qū)幾十萬(wàn)美元，是風(fēng)險(xiǎn)資本家隨后可能投入資金的零頭.對(duì)此，投資專(zhuān)家有一個(gè)比喻：如果對(duì)一個(gè)學(xué)生投資，私募股權(quán)投資著眼于大學(xué)生，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)青睞中學(xué)生，而天使投資者則培育萌芽階段的小學(xué)生。

　　通常天使投資對(duì)回報(bào)的期望值并不是很高，但10到20倍的回報(bào)才足夠吸引他們，這是因?yàn)�，他們決定出手投資時(shí)，往往在一個(gè)行業(yè)同時(shí)投資10個(gè)項(xiàng)目，最終只有一兩個(gè)項(xiàng)目可能獲得成功，只有用這種方式，天使投資人才能分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。其特征如下：

　　1.天使投資的金額一般較小，而且是一次性投入，它對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的審查也并不嚴(yán)格。它更多地是基于投資人的主觀判斷或者是由個(gè)人的好惡所決定的。通常天使投資是由一個(gè)人投資，并且是見(jiàn)好就收。是個(gè)體或者小型的商業(yè)行為。

　　2.很多天使投資人本身是企業(yè)家，了解創(chuàng)業(yè)者面對(duì)的難處。天使投資人是起步公司的最佳融資對(duì)象。

　　3.他們不一定是百萬(wàn)富翁或高收入人士。天使投資人可能是您的鄰居、家庭成員、朋友、公司伙伴、供貨商或任何愿意投資公司的人士。

　　4.天使投資人不但可以帶來(lái)資金，同時(shí)也帶來(lái)聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)。如果他們是知名人士，也可提高公司的信譽(yù)。

　　天使投資往往是一種參與性投資，也被稱(chēng)為增值型投資。投資后，天使投資家往往積極參與被投企業(yè)戰(zhàn)略決策和戰(zhàn)略設(shè)計(jì);為被投企業(yè)提供咨詢(xún)服務(wù);幫助被投企業(yè)招聘管理人員;協(xié)助公關(guān);設(shè)計(jì)推出渠道和組織企業(yè)推出;等等。然而，不同的天使投資家對(duì)投資后管理的態(tài)度不同。一些天使投資及積極參與投資后管理，而另一些天使投資家則不然。